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[评论]溢价收购CA无法产生协同效应 博通市值损失170亿美元 [复制链接]

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溢价收购CA无法产生协同效应 博通市值损失170亿美元

博通首席执行官陈福阳

  腾讯科技讯,7 月 12 日据国外媒体报道,华尔街对博通收购云软件和企业软件开发商 CA Technologies 的决定充满了疑惑。

  博通本周三刚刚宣布以 189 亿美元的价格收购了 CA Technologies 的全部流通股。以后者周三的收盘价计算,此交易的溢价幅度约为 20%;较 CA 过去 30 个交易日的平均股价溢价约 23%。。分析师雷蒙德-詹姆斯(Raymond James)表示,自己对博通的这笔交易感到非常意外,并且对博通收购 CA 的理由提出了质疑。

  “我们认为,博通的半导体业务与 CA 的软件业务之间并没有明显的协同效应。在这笔交易中,CA 离博通的核心业务太远,很有可能对该公司的战略造成严重的混乱影响。”詹姆斯在报告中指出。

  本周四开盘,博通的股价大幅下跌 16%,市值损失近 170 亿美元。根据 FactSet 的数据显示,截至周三收盘,博通的市值约为 1050 亿美元。

  华尔街认为,收购一家软件公司带来的战略变化,与收购半导体公司的历史规模相比,会损害管理层与投资者的地位。博通的前身是新加坡芯片制造商安华高,该公司在 2009 年时的市值仅为 35 亿美元。在首席执行官陈福阳的带领下,安华高开始通过大举收购扩张业务。

  “CA 是一家专注于大型客户的传统软件公司,与博通之间的协同效应并不明显。”野村证券分析师罗米特-沙阿(Romit Shah)在报告中表示。“更重要的是,这笔交易完全违背了管理者一直在表达的投资理念。博通管理层之前强调,会专注于通过有机增长、资本回报和收购的方式实现股东价值。在我们看来,这次交易损害了管理层的信誉。”

  沙阿重申了对博通股票的中立评级,并将其目标股价从 250 美元下调到 225 美元,本周三博通股票收盘价为 243.44 美元。

  瑞穗证券表示,鉴于英特尔的前车之鉴,客户担心博通不会在软件业务上取得成功。